Меняющееся присутствие Китая в финансировании глобального энергетического развития

Китай является основной силой в глобальных инвестициях и финансировании энергетики, как внутри страны (куда в 2024 году планируется инвестировать более 800 миллиардов долларов США), так и в качестве источника финансирования энергетики во всем мире, особенно в развивающихся странах. Этот комментарий посвящен внешнему финансированию энергетических проектов Китая через его Институты финансирования развития (DFI), Банк развития Китая (CDB) и Экспортно-импортный банк Китая (CHEXIM), которые сделали Китай крупнейшим официальным источником финансирования развития. 1

Исторически сложилось так, что большая часть этого внешнего финансирования направлялась на проекты, связанные с ископаемым топливом. Однако последние тенденции указывают на сдвиг в сторону инициатив в области экологически чистой энергетики, что отражает более широкие изменения в энергетической и промышленной стратегии Китая. На саммите лидеров «Большой двадцатки» в 2024 году в своем обращении председатель Си Цзиньпин подчеркнул важность сотрудничества в области чистой энергетики как части более широкой повестки дня развития на глобальном Юге, упомянув в этом контексте «Дорожную карту» по увеличению инвестиций в чистую энергетику в развивающихся странах. его подготовило Международное энергетическое агентство в период председательства Бразилии в «Большой двадцатке». Эта дорожная карта подчеркивает необходимость шестикратного увеличения инвестиций в чистую энергетику в развивающихся странах, за исключением Китая, к 2035 году, призывая утроить льготное финансирование и развернуть инновационные механизмы снижения рисков для мобилизации частного капитала.

В этом комментарии подробно исследуются эти три области: размер финансовых потоков прямых иностранных инвестиций Китая для энергетических проектов и баланс между инвестициями в чистую энергетику и ископаемое топливо, характер и льготность поддержки Китая, а также меняющаяся роль Китая в глобальном инвестиционном ландшафте энергетики. Эти данные и анализ обеспечивают важный контекст для любого обсуждения роли Китая в глобальном финансировании энергетики2.

Финансирование Китаем инфраструктуры и технологий чистой энергетики в период с 2013 по 2021 год превышает общий объем поддержки, оказываемой ископаемому топливу. Тем не менее, среди ПФИ Китай является крупнейшим спонсором проектов в области ископаемого топлива, предлагая почти в четыре раза больше финансирования, чем учреждения за пределами Китая. Это означает, что любые изменения в стратегии компании окажут большое влияние на общие тенденции.

Примечательно, что среди инвестиций в чистую энергетику в период с 2013 по 2021 год значительная часть пошла в транспортный сектор, в основном на строительство железнодорожного транспорта, важнейшего направления для предотвращения транспортных выбросов и повышения энергоэффективности (железный транспорт является наиболее эффективным видом транспорта). ). Только CDB и CHEXIM выделили в этот сектор почти 60 миллиардов долларов США, что больше, чем 55 миллиардов долларов США, предложенных всеми другими DFI вместе взятыми. Однако если исключить секторы конечного потребления, такие как транспорт, то финансирование Китаем ископаемого топлива в секторах поставок топлива и генерации постоянно превышает финансирование чистой энергии, по крайней мере, в два раза. Это выделяется на фоне других DFI во всем мире, которые за тот же период направили более 80% своего общего энергетического финансирования на экологически чистую энергетику.

Однако еще одним важным элементом контекста являются региональные различия в инвестициях в чистую энергетику и ископаемое топливо. В Африке и развивающихся странах Азии, регионах, которые больше всего страдают от отсутствия доступа к энергии, инвестиции Китая в чистую энергетику намного превышают инвестиции в ископаемое топливо, даже исключая инвестиции в транспорт, при этом наибольшие суммы идут на возобновляемые источники энергии и другие виды чистой энергии. а также сетки. Однако в случае Латинской Америки, Ближнего Востока и Евразии инвестиции Китая в добычу и переработку нефти составляют подавляющее большинство. Эти три региона являются крупнейшими поставщиками импортируемой сырой нефти в Китай, что является важным компонентом энергетической безопасности Китая.

Важная веха в политике Китая была достигнута в 2021 году, когда президент Си Цзиньпин объявил, что Китай «увеличит поддержку других развивающихся стран в развитии зеленой и низкоуглеродной энергетики», и пообещал не строить новые угольные электростанции за рубежом. Это ознаменовало значительный сдвиг в финансировании зарубежной энергетики Китая, хотя некоторые угольные электростанции, уже одобренные и находящиеся в разработке, продолжают развиваться в различных странах.

Почти 95% финансирования со стороны CDB и CHEXIM проектов, связанных с энергетикой, является нельготным, в соответствии со стандартами официальной помощи развитию (ODA), установленными Комитетом содействия развитию ОЭСР (DAC). Это означает, что некоторые кредитные соглашения со стороны китайских ПФИ могут быть менее привлекательными для заемщиков, чем помощь развитию со стороны ПФИ за пределами Китая, в зависимости от их процентных ставок или продолжительности кредитов, а также других факторов.

Однако, хотя китайское финансирование может быть меньшим или нельготным по показателю эквивалентности грантов, установленному в рамках ОПР3, существует несколько особенностей, которые делают CDB и CHEXIM привлекательным источником финансирования для иностранных заемщиков. Хотя китайские кредиты можно классифицировать как нельготные по стандартам ОПР, они предоставляют существенные преимущества странам со средним и низким уровнем дохода, такие как расширенные условия погашения. Примерно 96% общего долга перед Китаем является долгосрочным, при средней процентной ставке 3%. 4

Помимо количественных показателей, китайское финансирование может быть привлекательным для многих стран-получателей из-за относительной простоты процесса транзакции. Ярким примером является проект гидроэлектростанции Карот в Пакистане, флагмана китайской инициативы «Пояс и путь» (BRI). Несмотря на то, что это был первый проект такого рода в рамках BRI и потребовал значительных инвестиций в размере около 1,74 миллиарда долларов США, процесс финансирования «Карот» был исключительно быстрым: кредитные соглашения были подписаны в ноябре 2016 года, а финансовое закрытие — к февралю 2017 года — удивительно быстро. по сравнению с сопоставимыми учреждениями, которым требуется в среднем 27 месяцев на подготовку проекта, прежде чем будет выплачен хотя бы один доллар. Проект, который поддерживался консорциумом кредиторов, включая CDB и CHEXIM, также предлагал относительно низкие процентные ставки и гибкие условия, включая 17-летний период погашения с шестилетним льготным периодом.

После достижения исторического пика в 2016 году объем финансирования прямых иностранных инвестиций Китая в энергетике неуклонно снижался. Это привело к предположениям, что эра богатого официального финансирования развития энергетики Китая за рубежом, возможно, подходит к концу. Однако ряд объявлений и стратегических изменений указывают на признаки оживления глобальных финансовых усилий Китая, подкрепленных ощутимыми финансовыми обещаниями.

В октябре 2023 года во время третьего форума международного сотрудничества «Пояса и пути» президент Си Цзиньпин заявил, что будет продолжать уделять внимание финансированию энергетики, выделив почти 48 миллиардов долларов США каждый на CDB и CHEXIM. Эти средства предназначены для «маленьких, но умных» и «маленьких, но красивых» проектов, отражающих переход от крупномасштабного развития инфраструктуры. Этот стратегический поворот направлен на устранение давней критики китайской практики кредитования, отдавая приоритет проектам с низким уровнем риска и уделяя больше внимания чистой энергетике и экологической устойчивости. Кроме того, Китай объявил, что пополнит Фонд Шелкового пути, основную инвестиционную платформу BRI, дополнительным капиталом в размере 11 миллиардов долларов США. На недавнем саммите Форума китайско-африканского сотрудничества в 2024 году правительство Китая также обязалось предоставить Африке финансовую поддержку в размере около 51 миллиарда долларов США в течение следующих трех лет, включая 30 проектов в области чистой энергетики.

Однако, в отличие от предыдущих лет, когда ПФИ и государственные предприятия возглавляли крупные инфраструктурные проекты, сейчас эти институты уступают позиции государственным коммерческим банкам и инвесторам из частного сектора. Этот сдвиг в сторону рыночных кредитов отражает развивающуюся стратегию Китая по привлечению большего количества коммерческих проектов и снижению роли льготного финансирования. Хотя этот подход может открыть больший приток капитала для развития, он также создает новые риски для стран-получателей, такие как более высокие процентные ставки и более короткие сроки погашения, что потенциально увеличивает финансовые риски для стран-получателей и изменяет характер влияния Китая на глобальное развитие.

Эти тенденции ясно показывают, что роль Китая в глобальном энергетическом финансировании остается значительной, а его вклад формирует энергетическую инфраструктуру во многих странах с формирующейся рыночной экономикой и развивающихся странах. Поэтому продолжение изучения подхода страны к финансированию имеет решающее значение, требуя тонкого понимания как развивающейся динамики, так и ее влияния на глобальный энергетический ландшафт.